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每经记者肖芮冬每经裁剪赵云
刚畴前的往复周（3.31~4.3），A股受特朗普关税战略和假期效应影响，延续此前养息态势，进一步震憾整理。
主要股指中，微盘股和红利指数本周推崇稍强，其余则纷纷收跌。
全市集有2301家个股累计高潮，较前两周有所回暖。
这一推崇，既成绩于大盘周四比较“抗跌”，又与周五休市，暂时“缺席”全球成本市集的剧烈震憾关连。
Wind数据炫耀，4月刚畴前4个往复日（A股则是3个），全球股票已合座下降7.45%；黄金、原油等大类钞票也显明走弱。
而据媒体报谈，在好意思国总统特朗普晓谕力度超乎外界预期的全球“平等关税”后，本周四、周五两个往复日，好意思股乃至全球股市已挥发了数万亿好意思元的市值。
王法周五收盘，纳斯达克玄虚指数与旧年12月16日创下的20173.89点比拟，鸠集跌幅达22.73%，投入了时刻上的熊市。
4月4日，中方11箭皆发，顽强反制好意思国加征的“平等关税”。中方晓谕，对原产于好意思国的扫数入口商品加征34%关税（自4月10日12时01分起）。
有行家暗意，以这么的速率和幅度发布咱们的反制设施，意味着中方照旧提前作念好了充分准备，对好意思反制的器用和设施满盈。同期，咱们通盘经贸限制的韧性也更强。
4月5日，《中国政府对于反对好意思国滥施关税的态度》提到：
咱们不生事，也不怕事，施压和要挟不是同中方打交谈的正确神气。中国照旧并将陆续遴荐顽强设施，神往本身主权安全发展利益。中好意思经贸关系的本色应是互利共赢。好意思国应适当两国和寰球东谈主民的共同期待，从神往两国根底利益启程，休止以关税为火器对华经贸打压，休止挫伤中国东谈主民的正派发展权益。
跟着翌日开盘，该来的检察，总归要来。
那么，A股能否叮属压力，走出“沉着行情”呢？
有分析合计，琢磨到周五热点中概股遍及下降，以及纳斯达克中国金龙指数收跌8.87%的情况，周一开盘，A股出现“补跌”并不算相等不测。
因此，对遍及股民而言，盘初管罢手、先不雅望是更稳妥的念念路。
重心需要不雅察的，是悲不雅情绪采集开释后，市集承贫穷度如何，哪些处所推崇更为主动（尤其是节前逆势走强的题材是否走出握续性）等，以此判断短线企稳进程。
本周复盘，咱们相似梳理了多家券商研报对后市行情的研判，供全球参考。
耿直证券：关税暗澹下A股有望走出沉着性行情
主要逻辑包括：
一是外需短期虽承压，经济向好趋势不变。特朗普关税战略落地后，中国外需短期内鄙俚率会受到影响。但也需要看到，一方面，中国企业将陆续保握中永恒全球竞争上风，全球出口有冲击但韧性尤强。另一方面，在愈加积极的宏不雅战略鼓励下，国内需求有望握续回升，鼓励中国经济收敛向好。
二是A股估值较低权益钞票性价比超过。这次关税冲击表不雅上是好意思股大跌的催化剂，更深眉目看，是好意思股畴前多年蕴含的高估值风险采集开释。反不雅A股市集，刻下合座估值仍处在底部区域，而跟着频年来无风险利率握续下降，权益钞票面前具有很好的投资性价比（体面前股权风险溢价ERP中）。
三是上市公司质料稳步援助夯实微不雅基础。
四是分成回购收敛加多提高投资者报告。
五是耐性成本握续流入助力市集健康发展。
招商证券：本轮养息或至少握续到4月中旬
谈论后市，由于上周市集证据投入针对“春季攻势”（1月13日至3月19日）的同级整理，因此本周震憾整理历程大体相宜预期；而依据此前推算，本轮养息鄙俚率至少会握续到4月中旬。
但从战略、资金、情绪、题材等身分来看，刻下市集的微不雅基础较好，待4月中旬养息冉冉落定后，市集有望重拾升势。
建立方面，基于之前“市集陆续震憾整理，代还权重指数波幅更小”的判断，提倡陆续不雅望，待大盘透彻企稳、出现多头趋势后重新增配。
行业板块方面，大金融和红利推崇不俗，陆续推选投资东谈主关怀处于相对低位的券商、保障、银行、地产和红利钞票。
民生证券：A股与其他大类钞票的联动性显明回升
本周个东谈主投资情绪再度回落，机构投资情绪陆续下行；这种投资者情绪组合意味着市集异日或延续偏弱走势。值得庄重的是，不管是个东谈主如故机构投资者均需看到明确的国内刺激战略或国外风险精真金不怕火才可能情绪确立，不然或陆续共振下行。
行业来看，石油石化、煤炭、电力及公用职业、钢铁、建筑、建材、纺服、农林牧渔、银行、走运等板块异日短期或上行，食物饮料等板块异日短期或有所改善，有色等板块异日短期或有所走弱，化工、轻工、机械、电新、军工、汽车、商贸零卖、蹧跶者工作、家电、医药、非银、房地产、TMT等板块异日短期或下行。
本周，A股与其他大类钞票的联动性显明回升，全球遍及钞票均受特朗普关税战略冲击的影响迎来显明下降。
太平洋证券：低位的红利、蹧跶、医药兼具胜率和赔率
面前在莫得大的利好音书鼓励下成交量难回2万亿以上，此时低位的红利、蹧跶、医药板块依旧兼具胜率和赔率，而小盘科技板块需警惕融资过于拥堵带来的负反应下降风险。
跟着财报季的到来，资金正在从垂青赔率转向垂青胜率，具有安全旯旮的低估值、事迹有复古的板块将跑出逾额收益。
对于好意思股，督察中期养息未覆没，静待永恒买点出现的判断，好意思股有季线级别下降风险。特朗普战略的不细则性或将成为中期好意思股下降的助推力。投资者应静待好意思股的永恒买点出现。
星河证券：“平等关税”对中国股市有何影响？
1）A股：短期来看，特组普对华加征关税或对上市公司基续面预期产生一定扰动。岀囗依赖度较高的行业可能受到更大冲击。同期，市集不细则性和避险情绪阶段性上升，资金或转向珍藏性板块和内需主题。
中永恒来看，A股市集走势仍取决于国内基本面委果立态势。刻下国内经济延续旯旮改善，战略有望握续加码。跟着市集冉冉消化关税战略，中国经济本身的韧性握续表现，A股市集有望在永恒中已毕矫健健康发展。
2）港股：2024年，港股市集中，可选蹧跶、医疗受健、材料、信息时刻、平常蹧跶等行业国外收入占比相对较高，从而受好意思国加征关税影响相对较大；动力、工业、通信纳务、房地分、公用职业等行业国外收入占比相对较低，从而受好意思国加征关税的影响谈论相对较小。
临了，来看下周大事。
面前已比较细则的事件节点，主要采集不才周三、周四。
4月9日，好意思国所谓“平等关税”将奏效
此前，好意思国总统特朗普在白宫签署两项对于所谓“平等关税”的行政令，晓谕好意思国对生意伙伴援助10%的“最低基准关税”，并对某些生意伙伴征收更高关税。10%的基准关税税率已于4月5日凌晨奏效，平等关税将于4月9日凌晨奏效。
4月10日，中国对好意思加征34%关税
据国务院关税税则委员会办公室4月4日音书，凭据《中华东谈主民共和国关税法》《中华东谈主民共和国海关法》《中华东谈主民共和国对外生意法》等法律法则和国际法基本原则，经国务院批准，自2025年4月10日12时01分起，对原产于好意思国的入口商品加征关税。关连事项如下：
一、对原产于好意思国的扫数入口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。
二、现行保税、减免税战略不变，这次加征的关税不予减免。
三、2025年4月10日12时01分之前，货色已从启运地启运，并于2025年4月10日12时01分至2025年5月13日24时入口的，不加征本公告章程加征的关税。
数据
4月10日，国度统计局公布3月住户蹧跶价钱指数(CPI)和工业坐蓐者出厂价钱指数(PPI)。2月份，CPI环比下降0.2%，同比下降0.7%；PPI环比下降0.1%，同比下降2.2%。
财报
下周，上市公司一季报裸露将拉开序幕。小商品城拔得头筹，将于4月8日公布。
金岭矿业将于4月9日公布一季报，成为深市首家裸露一季报的公司。随后，绝味食物、创维数字将于4月10日“交卷”。科创板首张一季报由西高院递出，发布时候定于4月11日。此外，许继电气、平高电气、宝光股份、宇环数控、保变电气、太平鸟等公司排在预约时候表前线。
市集
Wind数据炫耀，下周A股共有24家上市公司限售股陆续解禁，估计解禁17.35亿股，按4月3日收盘价筹办，解禁总市值为350.15亿元。解禁市值居前三位的是：上海医药(161.49亿元)、中复神鹰(94.68亿元)、灿芯股份(32.15亿元)。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：上海医药(8.53亿股)、中复神鹰(4.57亿股)、万盛股份(1.04亿股)。
下周，央行公开市集将迎来7634亿元逆回购和1500亿元国库现款定存到期。下周一到周五，逆回购到期金额远隔为2452亿元、649亿元、2299亿元、2234亿元和0亿元。此外，下周一还有1500亿元国库现款定存到期。